科创中国

中国大陆及周边股市动态ES风险传导关系效应研究

原文链接：万方

• 作者：

  林宇,陈王

• 摘要：

  探索金融市场极端风险传导机理一直是政府管理当局、投资者关注的焦点.本文针对股市中存在的典型事实及股市损失分布复杂性特点,运用ARMA-GJR对股市指数条件损失进行建模分析,进而运用EVT对标准残差的极值尾部建模估计出股市极端风险ES,然后运用Granger-Causality检验技术,分别考察两个市场间极端风险ES的传导关系.实证结果表明:在整个样本期间,中国大陆沪深股市极端风险具有双向传导关系,香港市场向深市传导风险,而深市不能向香港传导风险,东京市场与香港市场、香港与台湾市场具有双向传导关系;而在熊市期间,中国大陆与周边市场极端风险ES传导关系变得更为复杂.

• 关键词：

  金融市场 典型事实 极端风险 熊市期间 传导效应

• 作者单位：

  成都理工大学商学院%西南交通大学经济管理学院

• 基金项目：

  国家自然科学基金项目(71071131;71171025)%国家社会科学基金项目(12BGL024)%教育部人文社会科学研究青年基金(10YJCZH086)%成都理工大学中青年骨干教师培养计划(2011-013)

• 来源期刊：

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• 年，卷(期)：

  2012009