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IPO抑价的滞后效应:来自中国市场的实证研究

原文链接：万方

• 作者：

  邱冬阳,熊维勤,皮星

• 摘要：

  本文基于投资者情绪理论,针对我国股票二级市场上有限理性的投资者参与IPO交易的特征之一是参考上期IPO抑价程度,其呈现出序列相关性,因而采用GARCH模型来描述IPO抑价的滞后效应.研究的结论是,IPO抑价存在滞后效应,拟合效果最优的GARCH(1,2)模型表明,第t期IPO抑价水平的波动性与第t~1期IPO抑价水平的波动性之间存在显著的正相关,与第t-2期则出现了显著的负相关,并且IPO抑价率波动之间也高相关.

• 关键词：

  IPO抑价 滞后效应 GARCH模型

• 作者单位：

  重庆理工大学经贸学院%重庆工商大学经贸学院%第三军医大学人文学院

• 基金项目：

  国家社会科学基金资助项目(10BJL020)% 重庆市第二批高等学校优秀人才资助计划项目

• 来源期刊：

  预测

• 年，卷(期)：

  2012005