科创中国

中国存货投资的周期性研究-基于采购经理人指数的动态视角

原文链接：万方

• 作者：

  许志伟,薛鹤翔,车大为

• 摘要：

  中国宏观经济数据表明,存货总投资对解释GDP波动具有非常重要的作用.进一步利用采购经理人指数(PMI)数据对产成品存货投资和原材料存货投资进行研究,本文发现前者具有逆周期性,而后者表现出顺周期性.本文构建了一个具有产成品和原材料两种存货的动态宏观模型.利用贝叶斯动态方法,对模型进行了整体估计.结果表明,模型动态很好地解释了数据中的经验事实;两类存货投资的周期性特征主要源于最终需求冲击,该结论印证了2008年金融危机中,需求大幅回落是造成中国经济波动的最主要因素.

• 关键词：

  存货周期 中国经济波动 存货投资 采购经理人指数 贝叶斯估计 Inventory Cycle Chinese Business Cycle Inventory Investment Purchasing Manager Index BayesianEstimation

• 作者单位：

  香港科技大学经济系%国泰君安证券研究所、上海财经大学,200433%招商局金融集团,200433

• 基金项目：

  本文是上海财经大学数理经济学教育部重点实验室资助项目.本研究得到Hong Kong Research Grants Council项目（批准文号643908）支持.

• 来源期刊：

  经济研究

• 年，卷(期)：

  2012008