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双重股权结构是公司资本结构的合理选择吗
作为一项特殊的资本结构,双重股权结构有很多不同于单一制制股权结构的地方。双重股权公司通常产生于家庭制企业,企业的控制人往往是公司的创立者。双重股权结构公司多集中在某些行业如媒体文化产业、客户服务行业及金融领域。本文调查了在多伦多股票交易所被评为最优的200只加拿大股票,结果显示,和一元制股权公司相比,二元制股权公司在公司规模上与之相差不大,但在公司业绩和成长性方面却明显胜出。至于为什么人们选择二元制股权结构,存在着两个最广泛的理论即公司控制人谋求个人福利的理论和防止恶意收购理论。而公司的长期效益假说则认为二元制股权结构有利于公司的长期发展。本文认为人们选择二元制股权结构不仅出于纯经济学上的考虑,个人性格、偏好也是其中原因之一。实际上人们选择二元制股权结构往往是上述原因中的一个或多个混合而成。在资本市场上不仅有一元制股权结构转化为二元制股权结构,二元制股权结构也可转化为一元制股权结构即股权合并。各个行业存在着工业周期,对于某个行业来讲,在其不同发展阶段,其对资本结构的需求是不同的,有时候二元制股权结构能更好地满足其资本需求和公司治理,而其他时候一元制股权结构才能更好地实现公司发展。因此,采用二元制公司结构与否应视具体行业和不同的发展时期,以及公司创立人的个人特性而定,没有一个定式说二元制股权结构一定比一元制股权好或不好。魏勇强 - 特区经济文章来源： 万方数据 -
全球胶粘剂巨头投资再度话跃
在中印等新兴经济体制造业快速扩张、购买力增强的刺激下,全球胶粘剂和密封剂市场需求正在快速增长,由此带动巨头公司业绩回升,在新建项目、扩展应用领域等方面的投资也重新开始活跃起来.- 粘接文章来源： 万方数据 -
公司治理、机构投资者与企业绩效-来自中国上市公司的经验证据
公司治理与机构投资者对企业绩效存在影响,公司治理与机构投资者存在内生性.本文选取中国2003~2007年上市公司数据,运用最小二乘法和二阶段回归法,对公司治理、机构投资者与企业绩效三者的关系进行实证研究.研究发现:机构投资者与公司治理正相关,与企业绩效存在正相关;公司治理与企业绩效正相关,公司治理的改善有助于提高企业绩效;机构投资者偏好政府控制企业和绩效好的企业.研究为进一步提升中国企业绩效提供了理论参考.杨合力,周立,王博 - 财政研究文章来源： 万方数据 -
高管薪酬、公司治理与企业绩效的实证分析
基于2008年至2010年信息技术产业上市公司数据,研究发现:首先,公司规模和业绩均对高管薪酬有显著正向影响;其次,管理层持股对高管薪酬具有一定的替代效应;再次,内部治理机制的效力主要是通过第一大股东来实现的,而两职兼任的高管可以获得较高的薪酬契约,同时其他看似健全的公司治理机制并没有对经理权力形成有效约束;最后,高管薪酬、管理层持股和第一大股东持股比例均对企业绩效有显著的正效应,证实了实施股权激励计划将有益于公司的整体业绩表现.胡玲,陈黎琴,黄速建 - 中国社会科学院研究生院学报文章来源： 万方数据 -
科技园区创业环境与创业绩效关系的研究现状及思考
科技园区能否继续保持其各项经济指标快速增长,很大程度上取决于其创业能力和创业活动的质量.而创业环境直接影响其创业能力的发挥和创业活动的质量,并最终作用于园区创业绩效.通过对国内外有关文献的梳理分析,揭示现有研究中存在的主要问题,可以发现构建一个科学、统一、结构合理的科技园区创业环境与创业绩效关系的理论分析框架,是当前深化和推进有关研究必须克服的一个障碍.杜海东 - 湖北社会科学文章来源： 万方数据 -
上市公司董事年龄异质性与业绩波动实证研究
公司业绩的波动性是公司治理好坏的重要体现,本文通过对我国上市公司2005~2010年数据的实证研究发现,董事年龄异质性与公司业绩波动显著负相关,即董事年龄差异越大的公司业绩表现越稳定.研究角度上突破了现有大多文献单从数值高低来评判公司高管异质性治理效应的局限性.李民 - 预测文章来源： 万方数据 -
组织创业气氛、创业导向与创业企业绩效研究
基于创业认知理论,拓展了创业导向与创业绩效的经典模型.通过数据调查,实证检验了组织创业气氛、创业导向以及创业企业绩效三者之间的关系,由此得出结论:①组织创业气氛与创业绩效具有正向关系,创业导向与创业绩效具有正向关系;②创业导向在组织创业气氛与衍生企业绩效之间起中介作用.易朝辉 - 管理学报文章来源： 万方数据 -
创业学习、创业能力与新企业绩效的关系研究
虽然许多学者都强调创业学习对于创业的重要性,但是现有研究仍停留在概念阶段,对于创业学习作用机理的研究明显不足.在对长春和杭州实地调研的基础上,试图探索不同创业学习方式(经验学习和认知学习)如何通过影响创业能力(机会识别能力和机会利用能力)的构建而对新企业绩效产生作用,从而揭示创业学习与新企业绩效的内在关系.研究表明经验学习和认知学习均对新企业绩效存在积极影响,机会识别和利用能力均对新企业绩效存在积极影响,并且创业能力在创业学习与新企业绩效之间的关系起着中介作用,但是不同创业能力在两者间的中介作用存在差异.蔡莉,汤淑琴,马艳丽,高祥 - 科学学研究文章来源： 万方数据 -
固定费率与业绩报酬激励机制影响基金风险承担的比较研究
在委托代理的框架下,从理论上研究了固定费率与业绩报酬激励机制对基金风险承担的影响,并分四种情况利用数值模拟的方法比较分析了基金承担风险的大小,发现费率参数的设计对基金承担风险的激励有着重要的作用.受限于中国基金市场中的数据,采用EGARCH模型实证研究了四种情况中的一种,即固定费率相同的情况下业绩报酬激励机制具有更大的风险承担激励,经验数据支持这个理论研究结论.最后,针对理论和实证研究结论,对中国基金激励机制的设计提出了几点建议.彭耿 - 软科学文章来源： 万方数据 -
不同政府控制层级下高管薪酬的业绩敏感性
本文以2007~2010年国有上市公司的2 891个样本为研究对象,实证检验了不同层级政府控制下高管薪酬与业绩之间的关系,结果表明:中央控股国有企业高管薪酬与业绩的敏感性要低于地方控股国有企业;中央控股国有企业的高管薪酬与业绩不存在粘性,地方控股国有企业的高管薪酬与业绩则存在较为明显的粘性特征.孙惠 - 财会月刊文章来源： 万方数据
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