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我国资产价格波动与货币政策关系研究
随着金融自由化的逐步推进,资本市场存量日益增大.这既体现了金融深化程度的提高,又意味着货币供应与国民经济主要指标之间稳定性的弱化.资产价格对货币政策的制订和执行会产生深刻的影响.其中股价、房价等资产价格在货币政策传导机制中扮演的角色越来越重要.本文从实证角度出发,通过构建VAR模型检验我国资产价格对货币政策的反应以及资产价格对货币政策目标的影响,发现资产价格、货币政策及货币政策目标间存在长期协整关系,资产价格对产出有正向冲击作用,股市显著影响通货膨胀,但房地产市场对通货膨胀推动作用不明显,资产价格受货币政策的冲击影响显著,其中股市对货币政策冲击的反应明显大于房地产市场.郭莹莹 - 技术经济与管理研究文章来源： 万方数据 -
基于DSGE模型的中国资产价格波动与货币政策分析
基于新凯恩斯主义分析框架,结合托宾Q假说,通过构建包含货币部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型,分析了技术冲击、政府支出冲击等外生冲击作用下产出、消费、投资和资产价格的动态响应.研究表明:货币政策对资产价格波动作出反应后能有效降低产出和通货膨胀的波动,减少社会福利损失;同时,供给冲击的动态脉冲响应值小于需求冲击的动态脉冲响应值,中央银行的货币政策操作应对来自需求冲击的变量作出反应.楚尔鸣,许先普 - 中国地质大学学报(社会科学版)文章来源： 万方数据 -
中国货币政策的工具规则和目标规则-"多工具,多目标"背景下的一个比较实证研究
我国货币政策面临"多工具,多目标"的现实状况,有鉴于此,本文基于一个广义前瞻性反应函数模型并利用我国1994Q1~2011Q4的宏观经济数据实证比较了五个不同的货币政策工具规则,每个工具规则都隐含四大政策目标.实证结果表明,五个规则都面临"顾此失彼"的困境;市场利率规则表现最好却具有内在不稳定性.因此,在"多工具,多目标"背景下,我国央行不宜采用单一的货币政策规则.本文提出了相应的政策建议.郭红兵,陈平 - 金融研究文章来源： 万方数据 -
时变货币政策规则对利率期限结构的动态影响分析
基于无套利动态NS模型(AFDNS模型)估计出的利率期限结构,本文从货币政策规则变化角度考察货币政策对利率期限结构的动态影响.我们的经验结果表明:第一,时变系数Taylor规则能够很好地解释我国货币政策操作的动态特征.第二,央行货币政策对产出缺口的反应加强,将提高利率期限结构的短期端,降低长期端,使利率曲线变平缓;而央行货币政策对通货膨胀的反应加强则会导致整条利率曲线的上移,长期利率对通货膨胀反应系数更敏感,导致利率曲线变得更陡峭.王志强,贺畅达 - 宏观经济研究文章来源： 万方数据 -
立足发展阶段压力变动力
今年以来,我国经济下行压力加大,经济增速进一步回落.国家统计局数据显示,今年上半年,我国GDP增速为7.8%,低于第一季度的8.1%;第二季度GDP增速为7.6%,三年多来增速首次"破8",略高于7.5%的年度经济增长目标.虽然公布的经济数据中,采购经理指数(PMI)显示制造业处于扩张状态,消费物价指数(CPI)回落至2.2%等积极信号为未来政策调整提供了空间,然而总体而言,我国经济当前面临的形势或比预期更为严峻,加之近期欧洲和亚洲各国央行纷纷放松货币政策和降低利率,显示出世界经济前景不容乐观,可能拖累国内经济.- 财会通讯(综合)(中)文章来源： 万方数据 -
观点报道
央行:切实强化金融服务实体经济的功能.在8月2日发布的《2012年第二季度中国货币政策执行报告》中,中国人民银行表示,要进一步提高货币政策的有效性,有效解决信贷资金供求的结构性矛盾,切实强化金融服务实体经济的功能,促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展,为经济结构调整创造稳定适中的货币金融环境、,对于下一阶段的工作重点,中国人民银行表示,一是综合运用多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,引导货币信贷平稳适度增长,保持合理的社会融资规模.二是着力优化信贷资源配置,加大对经济结构调整的支持力度,更好地服务实体经济发展.三是稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革,提高金融体系配置效率,完善金融调控机制.四是推动金融市场规范发展,深化金融机构改革.五是有效防范系统性金融风险,维护金融体系稳定.- 南方金融文章来源： 万方数据 -
关于科技政策学方法论研究
为了提高科技政策决策的水平,科技政策研究的规范化正成为国际学界的重要发展趋势.从科技政策研究的数据、方法、工具和主题等方面进行梳理及综合分析,努力将科技政策研究作为一门学科进行理论化和体系化的工作方兴未艾.本文在综述我国科技政策研究现状的基础上,参考国内外相关成果,借鉴政策制定过程的分析框架,提出我国科技政策学方法论研究的议程.陈光,方新 - 科学学研究文章来源： 万方数据 -
IMF调低2012年全球增长预测至3.5%
英国《金融时报》讯国际货币基金组织(IMF)警告,全球增长所面临的风险"十分突出".该组织调低了今年增长预测,并敦促全球政策制定者采取行动.- 中国制造业信息化(应用版)文章来源： 万方数据 -
社会政策中的家庭
家庭在社会政策中的地位和角色体现在两方面,一是作为政策背景,二是作为政策目标.家庭作为社会政策的背景有两层含义:一是政策制定以现实的家庭模式为前提和基础,二是政策实施以现实的家庭模式为环境和条件.为了社会政策实施顺利需要保持家庭模式稳定,于是家庭从社会政策背景发展到社会政策目标,这一逻辑清晰地揭示出家庭政策的性质.家庭政策的职能和任务不在于构建理想的家庭模式,而是促进各领域的社会政策更好地适应家庭变化,一方面减轻家庭变迁对社会政策实施的不利影响,提高社会政策的成效,另一方面使社会政策更契合变化中的家庭的特点,更好地发挥家庭功能.我国家庭政策既肩负着改造社会政策模式、促进社会政策合理性和有效性的使命,也肩负着提高家庭发展能力、增强家庭功能的使命.陈卫民 - 学术研究文章来源： 万方数据 -
内生货币视角下通货膨胀与货币供应量关系分析
本文采用1995年以来的季度数据,运用三阶段最小二乘法(3SLS)分析内生货币视角下货币供应量与通货膨胀的关系,进一步分析货币内生性理论的"存款创造货币"论和"贷款创造存款"论,得到货币供应视角下通货膨胀的原因.实证结果显示,广义货币供给M2对通货膨胀有显著的正向影响,但是影响力度在逐渐减弱.推动货币供给余额快速上升的最主要动力来自金融机构各项存款,推动存款余额上升的主要原因是金融机构的各项贷款,故贷款余额的快速上升是货币内生视角下通胀的主要原因.刘国亮,陈达飞 - 经济学动态文章来源： 万方数据
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